Variações na renda real não captadas pelo PIB

Quando há variações nos preços das exportações e importações de um país ou nos preços dos bens e serviços transacionáveis com o exterior em relação aos dos não transacionáveis, o poder de compra dos habitantes daquele país muda, mas isso não é captado pelo PIB. Já publiquei dois textos sobre o assunto e agora saiu mais este, em que a novidade é a separação desses ganhos de comércio em dois efeitos: o advindo dos termos de troca (relação entre preços das exportações e importações) e o devido às variações nos preços relativos entre comerciáveis e não comerciáveis. O cálculo dos ganhos de comércio e da Renda Interna Bruta Real, que inclui o PIB e os ganhos de comércio, não é feito no Brasil, de modo que os resultados apresentados nesses textos podem contribuir para o melhor entendimento da economia brasileira. Clique aqui para acessar o artigo no site do Ipea.

Guia de análise da economia brasileira.

Juros reais em queda

O Banco Central vem reduzindo a meta para a taxa Selic, que é a taxa de juros básica da economia. Espera-se que as demais taxas de juros acompanhem o movimento. Uma taxa importante a ser observada é a dos juros prefixados para o próximo período de um ano, descontada a inflação esperada também para os próximos doze meses. Taxas que olham para frente - e não que calculam os juros passados - refletem melhor a taxa de juros que os agentes econômicos levam em conta em suas decisões, que têm mais a ver com o futuro do que com o passado. Essa taxa oscilou, ao longo de 2016, em torno dos 7%, mas, nos últimos meses, caiu rapidamente, para perto de 5%. Uma queda de 2 pontos de porcentagem em juros reais ao ano é significativa. Uma taxa como essa é o custo de oportunidade (isto é, o rendimento alternativo) para investimentos produtivos, por isso sua redução significa que um conjunto maior de projetos se tornam economicamente viáveis. Comento essa queda e outros indicadores recentes de juros e crédito no texto publicado no blog da carta de conjuntura do Ipea.
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